롤오버 계산하기

마지막 업데이트: 2022년 6월 5일 | 0개 댓글
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KR101786488B1 - 차량의 롤오버 상황 인식 방법 - Google Patents

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    • B60W30/02 — Control of vehicle driving stability
    • B60W30/045 — Improving turning performance

    Abstract

    본 발명은 차량의 4륜의 휠속도를 감지하는 단계, 4륜의 휠속도를 이용하여 차량 속도를 계산하는 단계 및 차량의 선회 방향에 따른 선회 내측 후륜의 거동을 분석하여 롤오버 상황을 인식하는 단계를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    Description

    차량의 롤오버 현상이란 차량이 좌우 하중의 불균형을 이유로 전복되는 현상을 말하는 것으로서, 특히 무게 중심이 높은 곳에 위치한 SUV(Sports Utility Vehicle) 차량 또는 버스와 같은 차량의 경우에 보다 많이 발생한다.

    본 발명의 일 측면에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 방법은 차량의 4륜의 휠속도를 감지하는 단계; 상기 4륜의 휠속도를 이용하여 차량 속도를 계산하는 단계; 및 상기 차량의 선회 방향에 따른 선회 내측 후륜의 거동을 분석하여 롤오버 상황을 인식하는 단계를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명에서, 상기 차량의 선회 방향의 선회 내측 후륜의 거동을 분석하여 롤오버 상황을 인식하는 단계는 상기 선회 내측 후륜의 휠속도와 상기 선회 내측 후륜의 휠가속도 및 상기 차량 속도를 이용하여 상기 롤오버 상황을 인식하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명에서, 상기 롤오버 상황을 인식하는 단계는 상기 선회 내측 후륜의 휠속도가 상기 차량 속도를 초과하고, 상기 선회 내측 후륜의 휠가속도가 상기 휠가속도 임계값 이하이면, 상기 롤오버 상황으로 인식하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 다른 측면에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 방법은 차량의 4륜의 휠속도를 감지하는 단계; 상기 4륜의 휠속도를 이용하여 차량 속도를 계산하는 단계; 상기 4륜의 휠속도와 상기 차량 속도를 이용하여 롤오버 상황인지를 인식하기 위한 인식 인자를 계산하는 단계; 및 상기 차량의 선회 방향을 기반으로 상기 인식 인자를 분석하여 상기 롤오버 상황인지를 만족하는지 여부에 따라 상기 롤오버 상황으로 인식하는 단계를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 상기 인식인자는 상기 차량 속도, 선회 내측 후륜의 휠속도, 선회 내측 후륜의 휠가속도, 요레이트, 횡가속도, 조향각, 횡미끄럼각 변화율 및 횡미끄럼각을 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명에서, 상기 인식 인자를 분석하여 상기 롤오버 상황인지를 만족하는지 여부에 따라 상기 롤오버 상황으로 인식하는 단계는 상기 요레이트가 요레이트 임계값 이상이고, 횡가속도가 횡가속도 임계값 이상이며, 조향각이 조향각 임계값 이상이며, 횡미끄럼각 변화율이 횡미끄럼각 변화율 임계값 이하이며, 횡미끄럼각이 횡미끄럼각 임계값 이하이며, 상기 차량 속도가 차량 속도 임계값 이상이며, 상기 선회 내측 후륜의 휠속도가 상기 차량 속도를 초과하며, 상기 선회 내측 후륜의 휠가속도가 휠가속도 임계값 이하이면, 상기 롤오버 상황으로 인식하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 일 측면에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 장치는 차량의 4륜의 휠속도를 감지하는 휠속도 센서; 및 상기 4륜의 휠속도를 이용하여 차량 속도를 계산하고, 상기 차량의 선회 방향에 따른 선회 내측 후륜의 거동을 분석하여 롤오버 상황을 인식하는 인식부를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 상기 인식부는 상기 선회 내측 후륜의 휠속도가 상기 차량 속도를 초과하고, 상기 선회 내측 후륜의 휠가속도가 상기 휠가속도 임계값 이하이면, 상기 롤오버 상황으로 인식하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 다른 측면에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 장치는 차량의 4륜의 휠속도를 감지하는 휠가속도 센서; 및 롤오버 계산하기 상기 4륜의 휠속도를 이용하여 차량 속도를 계산하여 상기 4륜의 휠속도와 상기 차량 속도를 통해 롤오버 상황 인식을 위한 인식 인자를 추정한 후, 상기 차량의 선회 방향을 기반으로 상기 인식 인자를 분석하여 상기 롤오버 상황을 인식하는 인식부를 롤오버 계산하기 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 상기 인식인자는 상기 차량 속도, 요레이트, 횡가속도, 조향각, 횡미끄럼각 변화율, 횡미끄럼각, 선회 내측 후륜의 휠속도, 및 선회 내측 후륜의 횔가속도를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 상기 인식부는 상기 요레이트가 요레이트 임계값 이상이고, 횡가속도가 횡가속도 임계값 이상이며, 조향각이 조향각 임계값 이상이며, 횡미끄럼각 변화율이 횡미끄럼각 변화율 임계값 이하이며, 횡미끄럼각이 횡미끄럼각 임계값 이하이며, 상기 차량 속도가 차량 속도 임계값 이상이며, 상기 선회 내측 후륜의 휠속도가 상기 차량 속도를 초과하며, 상기 선회 내측 후륜의 휠가속도가 휠가속도 임계값 이하이면, 상기 롤오버 상황으로 인식하는 것을 특징으로 한다.

    본 발명의 상기 휠속도 센서는 차량의 전좌륜의 휠속도를 감지하는 제1휠속도 센서; 전우륜의 휠속도를 감지하는 제2휠속도 센서; 후좌륜의 휠속도를 감지하는 제3휠속도 센서; 및 후우륜의 휠속도를 감지하는 제4휠속도 센서를 포함하는 것을 특징으로 한다.

    도 1 은 본 발명의 일 실시예에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 장치의 블럭 구성도이다.
    도 2 는 본 발명의 일 실시예에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 방법의 순서도이다.
    도 3 은 도 2 의 선회 내측 후륜의 거동 예측을 위한 후륜의 상태를 도시한 예시도이다.

    이하에서는 본 발명의 일 실시예에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 방법을 첨부된 도면들을 참조하여 상세하게 설명한다. 이러한 과정에서 도면에 도시된 선들의 두께나 구성요소의 크기 등은 설명의 명료성과 편의상 과장되게 도시되어 있을 수 있다. 또한 후술되는 용어들은 본 발명에서의 기능을 고려하여 정의된 용어들로써, 이는 사용자, 운용자의 의도 또는 관례에 따라 달라질 수 있다. 그러므로 이러한 용어들에 대한 정의는 본 명세서 전반에 걸친 내용을 토대로 내려져야할 것이다.

    도 1 은 본 발명의 일 실시예에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 장치의 블럭 구성도이고, 도 2 는 본 발명의 일 실시예에 따른 롤오버 계산하기 차량의 롤오버 상황 인식 방법의 순서도이며, 도 3 은 도 2 의 선회 내측 후륜의 거동 예측을 위한 후륜의 상태를 도시한 예시도이다.

    본 발명의 일 실시예에 따른 차량의 롤오버 상황 인식 장치는 도 1 에 도시된 바와 같이, 차량의 4륜(Front Left;FL, Front Right;FR, Rear Left;RL, Rear Right;RR)의 휠속도(v0,v1,v2,v3)를 감지하는 휠속도 센서(10)와, 휠속도 센서(10)로부터 입력된 4륜(FL,FR,RL,RR)의 휠속도(v0,v1,v2,v3)를 이용하여 롤오버 상황인 지를 인식하는 인식부(20), 및 인식부(20)의 인식 결과에 따라 탑승자를 보호하기 위한 각종 장치를 제어하는 롤오버 제어부(30)를 포함한다.

    휠속도 센서(10)는 차량의 4륜(FL,FR,RL,RR)의 휠속도(v0,v1,v2,v3)를 각각 감지하여 인식부(20)로 입력한다. 이러한 휠속도 센서(10)는 차량의 전좌륜(FL)의 휠속도(v0)를 감지하는 제1휠속도 센서(11), 전우륜(FR)의 휠속도(v1)를 감지하는 제2휠속도 센서(12), 후좌륜(RL)의 휠속도(v2)를 감지하는 제3휠속도 센서(13), 및 후우륜(RR)의 휠속도(v3)를 감지하는 제4휠속도 센서(14)를 포함한다.

    또한, 4륜(롤오버 계산하기 FL,FR,RL,RR)의 휠속도(v0,v1,v2,v3)와, 차량 속도(Vx), 차량의 언더스티어(understeer) 특성을 나타내는 언더스티어 특성 속도(Vch), 좌륜(FL,RL) 타이어 접지면의 중심선과 우륜(FR,RR) 타이어 접지면의 중심선 사이의 거리를 나타내는 트레드(Tread;T), 전륜(FL,RL) 차축과 후륜(FR,RR) 차축간의 거리를 나타내는 휠베이스(Wheelbase;L)를 이용하여 롤오버 상황인지를 인식하기 위한 인식 인자를 추정한다. 아울러, 추정된 인식 인자를 분석하여 롤오버 상황인 지를 인식한다.

    이와 같이, 인식부(20)가 선회 내측 후륜(RR)의 휠속도와 휠가속도 및 인식 인자를 분석하여 롤오버 상황을 인식하면, 롤오버 제어부(30)는 차량에 구비된 각종 장치를 제어하여 탑승자를 보호하기 위한 롤오버 제어를 수행한다.

    즉, 롤오버 제어부(30)는 롤오버 상황에서 차량의 브레이크를 구동시켜 차량 속도를 저감시키고, 탑승자의 안전벨트 프리텐셔너를 조절하며, 경고등을 점등시켜 운전자에게 롤오버 상황을 경과한다. 또한, 차량의 엔진 출력을 저감시키고, 에어백을 전개시킨다.

    Figure 112011038510531-pat00026

    Figure 112017077529507-pat00101

    롤오버 상황인 지를 인식하기 위해, 우선 선회 내측 후륜(RR)의 거동을 예측하는데, 롤오버 상황에서는 선회 내측 후륜(RR)이 지면에서 이탈되므로, 차량이 롤오버 상황인 지를 인식할 수 있게 된다.

    도 3 은 차량이 우측 방향으로 선회하는 경우, 롤오버 상황을 나타내었는 바, 롤오버 상황에서는 선회 내측 우륜(RR)의 휠속도(v3)가 차량 속도(Vx) 보다 높을 것을 알 수 있다(도 3 의 타원형 부분).

    따라서, 선회 내측 후륜(RR)의 휠속도(vk)가 차량 속도(Vx)를 초과하는 지를 판단하여 선회 내측 후륜(RR)의 휠속도(vk)가 차량 속도(Vx)를 초과이면, 롤오버 상황으로 인식할 수 있다.

    여기서, 선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도(axwk)는 현재 추정된 선회 내측 후륜(RR)의 휠속도(vk)에서 이전에 추정된 선회 내측 후륜(RR)의 휠속도(vk-1)를 차감한 값이다.

    선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도(axwk)가 기 설정된 선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도 임계값(axwth) 이하인 지를 판단한다. 즉, 선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도(axwk)가 선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도 임계값(axwth) 이하인 지를 통해 선회 내측 후륜(RR)의 휠가속도(axwk)가 거의 일정한 지를 확인할 수 있고, 이를 통해 선회 내측 바퀴가 지면과 이탈되는 지를 확인할 수 있게 된다.

    즉, 롤오버 제어부(30)는 롤오버 상황에서 차량의 브레이크를 구동시켜 차량 속도를 저감시키고, 탑승자의 안전벨트 프리텐셔너를 조절하며, 경고등을 점등시켜 운전자에게 롤오버 상황을 경과한다. 또한, 차량의 엔진 출력을 저감시키고, 에어백을 전개시킨다.

    본 발명은 도면에 도시된 실시예를 참고로 하여 설명되었으나, 이는 예시적인 것에 불과하며 당해 기술이 속하는 기술분야에서 통상의 지식을 가진 자라면 이로부터 다양한 변형 및 균등한 타 실시예가 가능하다는 점을 이해할 것이다. 따라서, 본 발명의 진정한 기술적 보호범위는 아래의 특허청구범위에 의하여 정해져야할 것이다.

    롤오버 계산하기

    ETF 원유 선물 롤오버 비용 계산하기 2편: TIGER 원유선물 ENHANCED (H)

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    요즘들어서 원유 투자가 이슈인것 같습니다.

    2002년 이후 역대 최저점을 기록하였기 때문에 현재 저점이라는 생각때문에 관심이 치솓고 있는것 같습니다. WTI / USD 차트를 보면 2002년부터 20달러 이하로 떨어진 상황이 없었고 저점을 기록한후 엄청난 상승을 보였던것을 차트를 통해서 보면 알수 있습니다. 따라서 이러한 과거의 경험으로 원유 투자에 대한 매력도는 상승한것 같습니다.

    우리가 원유를 직접 투자하기는 어렵기 때문에 원유 투자의 돈은 ETF의 원유 선물 투자로 몰려가고 있는것 같습니다. 여기서 , 주의할점이 발생합니다. 선물투자이기 때문에 선물의 개념과 여러가지 주의점에 대해서 명확히 알고 투자를 해야 할것 같습니다.

    오늘은 두번째로 일전에 KODEX WTI 원유선물 (H) 투자에 대해서 설명을 드렸고 오늘은 TIGER 원유 선물 ENHANCED (H)에 대해서 설명 드리도록 하겠습니다. ETF 원유 선물중에 대표이기 때문에 무슨 차이가 있는지와 롤오버 비용을 산정하는데 있어서 어떤 특징이 있는지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

    롤오버 계산하기

    ETF 원유 선물 롤오버 비용 계산하기 1편 : KODEX WTI 원유선물(H) , 시카고 거래소 원유 월물가격 확인 방법

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    투자자들이 주식 뿐만아니라 ETF로 투자 범위 넓히고 있습니다. ETF와 ETN을 통해서 다양한 지수 및 선물 지수에 투자할수 있기 때문에 스마트해진 개인 투자자들도 ETF와 같은 투자상품에 투자하며 투자범위가 넓어지고 있음을 알수있습니다.

    하지만 ETF 의경우 지수 추종인 상품뿐만 아니라 선물도 많습니다. 선물시장은 일반 시장과 매우 다르기 때문에 이에 대한 명확한 이해를 한후에 투자를 할필요가 있습니다

    요즘에 관심이 많은 원유 투자 ETF를 통해서 선물 투자에서 투자 유의점에 대해서 포스팅을 진행하도록 하겠습니다.

    투자를 하는목적은 수익창출이기 때문에 ETF중 선물이라는 내용이 들어가 있으면 롤오버 비용에 대해서는 꼭 알고 투자를 해야합니다.

    ETF는 각 자산 운용사에게 지불하는 수수료 + 선물의 경우 각 월물에 발생하는 롤오버 비용을 투자자들이 비용 지불을 해야 하기 때문에 이 부분에 대해서 모른체 투자 한다면 왜 손실이 발생하는지 아니면 이익이 적은지에 대해서 알지 못하기 때문에 각각에 대한 롤 오버 비용에 대해서 명확히 알아야 할것 같습니다.

    금번 포스팅은 대표적인 ETF 원유 선물인 KODEX WTI 원유선물(H)에 대해서 상세히 살펴 보고 롤오버 비용에 대해서도 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

    롤오버란? 선물 투자시 수익률 계산 방법

    선물 투자에서 굉장히 중요한 개념이기 때문에 꼭 알고 투자를 하셔야 합니다. 먼저 발행한 글 [ 선물 시장의 만기와 결제방식, 콘탱고, 백워데이션은 뭔가요? ] 을 읽고 오셔야 앞으로의 이야기가 읽기 쉽습니다.

    롤오버 (Roll-Over) ?

    원유 선물 가격을 추종하는 상품이 있다면 앞서 이야기한 실물 인수도를 통해 실물을 인수받고 투자를 종료하지는 않을 겁니다. 원유 롤오버 계산하기 선물 투자자가 원하는 것은 계속해서 원유 가격을 추종해주기를 바라는 것이니까요.

    그렇기에 선물의 만기가 끝나기 전, 다음 만기일에 있는 상품으로 교체를 합니다. 그래야 선물 가격이 계속해서 이어질 수 있겠지요. 이때, 만기가 끝나는(이하, 근월물) 선물을 다음 만기 월(이하, 차월물)로 이동시키는 일을 롤오버(Roll-Over)라 합니다.

    출처 : 픽사베이

    [개인 투자자가 매월 개별로 투자하여 만기 때마다 차월물 매수를 직접 할 수도 있으며, 선물 시장 지수를 추종하는 ETN 상품에 투자하여 자동으로 롤오버를 하게 할 수도 있습니다. 아래는 자동으로 만기를 연장시키는 ETN 상품에 가입했다고 생각하고 작성했습니다.]

    그게 무슨 문제가 있나요?

    얼핏 들으면 문제가 없어 보입니다. 이번에 만기 되는 선물을 정리하지 않고 다음 만기 되는 선물로 교체해주는 작업일 뿐이니까요. 그 런데 롤오버 때문에 실제 투자자가 생각한 수익률과 큰 괴리가 발생할 수 있습니다.

    말로는 조금 복잡하여 표와 함께 [콘탱고 / 백워데이션] 으로 나눠 적어보도록 하겠습니다.

    - 콘탱고(Contango, 차월물 선물 가격 > 근원물 선물 가격) 경우,

    배럴당 원유 선물이 50,000원일 때, 1,000,000원을 투자하여 총 20배럴을 구매했습니다.

    1월 말 롤오버를 하려 보니 2월 선물 가격이 100,000원입니다. 이때 50,000원에 20배럴을 매도하고 100,000 원에 10배럴을 구매하면서 선물을 이월시킵니다. 중요한 것은 총금액은 변동이 없다는 점입니다.

    2월 말 롤오버를 하려고 하니 3월 선물 가격은 또 올라서 200,000원이 되었습니다. 다시, 100,000 원에 10배럴을 매도하고 어쩔 수 없이 200,000 원에 5배럴을 구매하게 됩니다. 역시나 총금액 1,000,000 원은 변동이 없습니다. 단순히 보유 배럴수가 줄었을 뿐입니다.

    3월 원유 선물가가 400,000 원까지 올라갔습니다. 많이 올랐다는 생각이 들어 400,000원에 매도를 결정합니다. 그런데? 보유한 배럴이 총 5배럴 밖에 없습니다. 매도를 하니 계좌에는 2,000,000 원 밖에 들어오지 않습니다.

    원유 선물 가격은 분명 50,000원에서 400,000원이 되어서 8배가 올랐지만, 내 수익률은 1,000,000원에서 2,000,000원으로 2배가 되었습니다 . 이때 발생하는 괴리 [원유 선물 가격은 8배 상승했지만, 총금액은 2배 상승] 가 롤오버 손실입니다.

    - 백워데이션 (Backwordation, 차월물 선물 가격 < 근월물 선물 가격) 경우,

    배럴당 원유 선물이 200,000원일 때, 1,000,000원을 투자하여 총 5배럴을 구매했습니다.

    1월 말 롤오버를 하려 보니 2월 선물 가격이 100,000원입니다. 이때 200,000원에 5배럴을 매도하고, 100,000원에 10배럴을 구매하면서 선물을 이월시킵니다.

    2월 말 롤오버를 하려고 하니 3월 선물 가격이 하락해서 50,000원이 되었습니다. 100,000원에 10배럴을 매도하고, 50,000원에 20배럴을 구매하게 됩니다.

    3월 원유 선물가가 25,000 원까지 폭락했습니다. 더는 버틸 수 없어서 매도를 결정합니다. 그런데 보유한 배럴이 처음보다 늘어서 총 20배럴이나 있습니다. 20배럴을 25,000원에 매도하여 계좌에는 500,000 원이 들어옵니다.

    원유 선물 가격은 200,000원에서 25,000원이 되어서 8배가 하락했지만, 내 수익률은 1,000,000원에서 500,000원으로 50%만 손실을 보았습니다 . 이때 발생하는 괴리 [원유 선물 가격은 8배 하락했지만, 총금액은 2배 하락] 가 롤오버 이익입니다.

    숫 자를 쉽게 하기 위해 극단적으로 수치를 뽑아내기는 했습니다만, 이해하기는 훨씬 쉽지 않을까 싶습니다.

    선물 만기 시 롤오버를 한다고 손실과 손익이 확정되는 것은 아닙니다.

    롤오버를 안 했을 때 얻을 수 있는 손익 / 롤오버를 했을 때 얻을 수 있는 손익 차이가

    → 롤오버 손익이 됩니다.

    그런데. 실제로는 이렇게 움직이지 않습니다.

    선물 시장에서 ETN 상품을 이용하여 롤오버를 할 경우에는 만기일을 기준으로 가격을 한 번에 바꾸지 않습니다. 원유 선물가가 만기일을 기준으로 어제는 배럴당 100,000원에서 다음날은 배럴당 150,000원으로 확 바꿔버리면 시장 충격이 너무 크기 때문이지요. 아래와 같이 서서히 바꿔나갑니다.

    출처 : 삼프로TV, 삼성자산운용

    롤오버 시 일정 비율에 맞춰 점차 다음 만기 선물 가격으로 희석시켜나가기 때문에 롤오버 손익 계산은 일반투자자가 하기 어렵습니다. 그보다는 콘탱고 / 백워데이션 일 경우 롤오버로 인한 이익과 손실로 선물 가격의 변동과 내 계좌의 수익률이 실제로는 다르다는 것 정도만 알아도 충분하다고 생각합니다.

    이로써 파생상품 트리오 [ 선물, 옵션, 스왑 ] 중 선물에 관한 이야기를 마치며, 다음번에는 '옵션' 이야기로 돌아오도록 하겠습니다.

    KODEX WTI원유선물 인버스(H) (271050)

    S&P GSCI Crude Oil Index Excess Return 일별수익률의 -1배를 추적하는 ETF입니다.

    기준일 : 2022.07.18 15:30:00 (본 정보는 20~30분 지연 정보입니다.
    당일 거래가 없을 경우에 현재가는 전일 종가가 표기됩니다. )

    상품 정보열기

    KODEX WTI원유선물 인버스(H) ETF 투자포인트

    • KODEX WTI원유선물 인버스 ETF는 S&P GSCI Crude Oil Index ER 지수의 -1배 추적을 목표로 함
    • WTI 원유 선물의 가격이 하락할 때, 기초지수 일간 하락률 만큼의 수익 발생을 추구
    • ETF는 일별 수익률의 -1배를 추구하므로, 시장 상황에 따라 누적수익률로는 시장상승률의 -1배와 일치하지 않을 수 있음

    • 상기 수익률은 예시 수익률로 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
    • 원자재 선물(Commodity Futures)은 원자재 실물 인도 시기에 따라 각기 다른 만기가 존재
    • 보유 선물의 월물 교체 시(Roll over) 시장 상황에 따라서 추가 수익/손실(Excess Return) 발생 가능
    • 기초지수(S&P GSCI Crude Oil Index Excess Return)의 지수산출업자인 S&P는 WTI 원유선물 시장 상황 등을 고려하여 기초지수의 보유월물을 최근월물이 아닌 다른 월물로 구성하는 등 보유월물을 언제든지 일방적으로 변경할 수 있습니다. 일례로 2020년 4월 28일, S&P가 긴급조치를 통해 위 기초지수의 보유월물을 당시 시점 기준으로 최근월물인 '20년 6월물이 아닌 차근월물인 '20년 7월물로 변경하였으며, 같은 해 5월 7~13일에는 당시 시점 기준으로 차근월물인 '20년 7월물을 차차근월물인 '20년 8월물로 재차 변경하는 특별조치를 취한 바 있습니다. 향후에도 지수산출업자의 비상조치에 따라 보유월물이 변경될 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

    투자 유의사항

    ● KODEX WTI원유선물 인버스(H)는 현물에 투자하지 않고 선물에 투자하는 ETF 입니다.

    현재 원유시장은 1개월 기준 콘탱고(Contango) 시장이며, KODEX WTI원유선물 인버스(H) ETF에 계속 투자할 경우 투자기간별 비용이 아래와 같이 투자성과에 양(+)의 영향을 줍니다.

    실현수익률 = 원유선물수익률 - 롤오버 효과 (예시) 원유가격 5% 상승, 1개월 보유수익률 3.5% 수익 예상. 롤오버 효과 1.5% 발생

    투자기간 1개월 2개월 3개월 4개월 5개월 6개월 7개월 8개월 9개월 10개월 11개월 12개월
    비용(%) - - - - - - - - - - - -
    • 기준 WTI crude Oil의 월물별 가격으로 예상되는 보유기간별 롤오버 효과이며, 실제 성과와 상이할 수 있습니다.

    ⓘ롤오버(만기교체) 효과란?
    - 만기가 있는 선물에 투자하는 상품으로, 롤오버 효과로 인하여 선물시장의 상황에 따라 원유현물가격과 KODEX WTI원유선물인버스(H) ETF의 수익률은 상이하게 나타날 수 있습니다.
    - 기초지수 구성종목의 변경은 원유 선물 계약의 전진 이연(Rolling Forward) 시기인 매월 5일째 영업일부터 9일째 영업일(Roll period, 이연기간)에 이루어집니다. 전진 이연이란, 가까운 선물 계약(첫번째로 가까운 선물계약, 이하 '최근 월물'이라 한다)의 만기로부터 멀어져 있는 선물계약(두번째로 가까운 선물계약, 이하 '차근 월물'이라 한다)으로 이연하는 것을 의미하며 동 기초지수는 이연기간인 5일 동안 매일 20%씩(포트폴리오의 가치가 아닌 계약수 기준임)의 비율로 매일 종료시간에 일일 정산가격으로 전진 이연이 발생하는 것처럼 산출됩니다. 따라서, 9번째 영업일 종료시간에는 나머지 20%에 대해 이연이 진행되어 전체 원유 선물계약은 차근 월물로만 구성되게 됩니다. 이 시점부터 차근월물이 최근 월물이 되며 다음 이연 과정에서도 위와 같은 과정으로 반복됩니다.
    ※ 상기 내용에 대한 투자자분들의 이해를 돕고자 아래 내용을 추가합니다.(2020.5.11)
    - 만기가 있는 선물에 투자하는 상품은 보유 월물의 교체에 따라, 투자기간 동안 월물교체효과(Roll-over effect)의 영향을 받습니다. 원유 선물가격은 원유 현물가격(최근 월물 선물가격)과는 달리 이자비용, 보관비용뿐만 아니라 원유의 수급상황 등에 의한 영향으로 현물가격과 괴리가 발생할 수 있으며, 이러한 가격 괴리는 예측이 어렵고 시장상황 등에 따라 급 변동될 수 있습니다. 따라서 이 상품에 투자하는 투자자는 원유 현물가격(최근 월물 선물가격)이 아닌 원유 지수를 구성하는 원유 선물의 가격에 연동되는 상품에 투자하고 있다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

    • 최근 월물 가격이 차근월물 가격보다 낮은 콘탱고 상황에서는 인버스 ETF는 선물의 월물 교체시 수익 발생
    • 콘탱고 현상 지속 시, 선물을 통한 투자로는 실제 현물 가격 변동의 -1배 보다 높은 수익 가능

    콘탱고 상황 下에서 원유선물을 통한 유가 인버스 투자의 사례

    • 만기 교체 효과는 사전적으로 결정되지 않으며 선물 시장 월물별 가격 곡선이 높은 변동성을 보임에 따라 사후적으로 결정
    • 최근 월물 가격이 차근월물 가격보다 높은 백워데이션 상황에서는 인버스 ETF는 선물의 월물 교체시 비용 발생
    • 백워데이션 현상 지속 시, 선물을 통한 투자로는 실제 현물 가격 변동의 -1배를 추종하기 어려움

    백워데이션 상황 下에서 원유선물을 통한 유가 인버스 투자의 사례

    • 만기 교체 효과는 사전적으로 결정되지 않으며 선물 시장 월물별 가격 곡선이 높은 변동성을 보임에 롤오버 계산하기 따라 사후적으로 결정

    기초지수정보

    S&P GSCI CrudeOil IDX ExcessReturn

    S&P GSCI Crude Oil Index Excess Return 지수는 New York Mercantile Exchange(뉴욕상업거래소)에 상장된 WTI원유 선물가격의 움직임을 나타내는 지수로서, WTI 원유선물 투자시 발생하는 월물교체 비용 (Roll-over cost)을 반영하여 산출합니다.


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